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大陸通膨加速,擴大全球通膨隱憂

大陸通膨加速,擴大全球通膨隱憂

馨華網 www.xinhuanet.com.tw 2007.10.07 工商時報【工商社論】


     上周,中國大陸統計局公布今年八月消費者物價指數上漲率為百分之六.五,前八個月較去年同期上升百分之三.九,顯示消費者物價指數連續八個月持續上升。照此上漲幅度及趨勢來看,大陸今年的通貨膨脹率將會非常可觀。而由於大陸經濟體規模龐大,與全球經濟又緊密連結在一起,如果通膨不能有效抑制,對全球的經濟可能是一場大災難。

     近幾年來,中國大陸的經濟一直處於過熱狀態,但因貨幣供給有效控制,所以消費者物價指數上升幅度一直處於可接受範圍內,每年的上漲率大約都在百分之二以內。然而,今年開春以來,消費者物價指數就一直呈現持續上升態勢,到了八月情勢明顯轉壞,單月上漲率高達百分之六.五,前八個月上漲率也達百分之三.九。如果趨勢照舊,今年通膨會是去年二倍以上。

     再依大陸統計局公布資料,消費者物價大漲主因在於食品價格大漲,今年前八個月食品價格指數比去年同期上升百分之十.九;單單是八月就比前一個月上升了百分之十八.二。在食品價格大漲情況下,自然全面帶動消費者物價指數上升。

     為何中國大陸食品價格大漲,而中國大陸的通膨與食品價格大漲會對台灣和全球經濟產生何種影響,以及大陸政府應該如何因應可能爆發的通貨膨脹,在在值得朝野重視。

     首先,造成大陸食品價格上揚原因,主要在於全球榖物原料價格大漲,而國際穀物原料價格大漲也是因為中國大陸大量進口所造成。換言之,造成大陸物價上漲的基本原因,還是來自於中國大陸大量內需所致。大陸二○○一年加入世貿組織,即承諾要在入世五年後,每年至少進口二千萬噸穀物。二○○二年後即逐年開始增加穀物進口,由於大陸國內穀價本來就比國際價格高,所以逐漸拉高國際穀物原料價格。最近兩年來,中國大陸快速的經濟成長,更帶動人們對於各種高級農產品的需求,從而進一步拉動了食品及其原料價格上升。

     其次,在中國大陸龐大需求帶動下,全球穀物原料的價格開始大漲,對於台灣與其他國家會產生何種影響?答案其實很簡單,最近台灣的麵粉、沙拉油,及其他民生用品價格都在上漲,就是最明顯的結果。不但是台灣受到中國大陸影響,就算是執全球經濟牛耳的美國最近也有物價上漲隱憂。即使美國是全球最大穀物出口國,也同樣要面對國際上高漲的穀物原料價格。再加上高漲的能源價格,美國面臨的通膨壓力絕對不會少於其他國家。事實上,不只是美國,目前全球都面臨嚴重的通膨壓力,其中很大的一部分都與中國快速經濟成長有密不可分關係。從另外一個度看,中國大陸不但影響了全球物價,更向全球輸出了通貨膨脹!

     最後,在國內需求快速成長情況下,中國大陸應如何控制國內蠢蠢欲動的物價?答案當然還是在於嚴格的控制國內貨幣供給。不過,目前大陸境內過多的游資不但與經濟過熱有關,而且還包括了大量的國外熱錢在內。當大陸不斷的快速累積外匯存底時,顯示人民幣匯率顯然嚴重低估,但中國政府保守地不願意讓人民幣快速升值,自然吸引大量熱錢流入,形成國內更多游資。為了不讓這些游資造成對物價的壓力,大陸政府又必須努力控制貨幣供給。事實上,從去年初到今年八月底,中國大陸已經九次調高法定存款準備率;在此同時,大陸的存放款利率也不斷調升。但是,即使是如此嚴格的控制資金,大陸七月份的貨幣數量(M1)成長率仍高達百分之二十.九,比去年同期多出百分之五.六。換言之,中國大陸努力控制貨幣供給的成效並不如預期,因此,未來物價仍然持續上升可能及壓力。

     為了控制國內物價,為了不造成全球物價的上揚,中國大陸有必要更嚴格控制其貨幣供給;而為了貨幣政策能夠更有效率執行,大陸也應該同時加速人民幣升值。如此雙管齊下,才有可能真正的控制中國的通貨膨脹,也才不會繼續對全球通膨造成壓力。
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